اتّسم المشهد الاقتصاديّ في لبنان بالاضطرابات. وقد بلغت هشاشة مقوّماته الاقتصاديّة ذروتها في أزمة ماليّة حادّة، تفاقمت بسبب سوء الإدارة داخل القطاع المصرفيّ. يستعرض هذا المقال جذور الاضطراب الاقتصاديّ في لبنان وتداعياته، محدّدًا الدّور المحوريّ الّذي أدّته ممارسات الهندسة الماليّة للمصرف المركزيّ. كما يهدف البحث إلى تقديم فهم شامل للعوامل الكامنة وراء انهيار القطاع المصرفيّ، وانخفاض قيمة اللّيرة اللّبنانيّة.
فخلافًا للرّوايات السّائدة الّتي تُلقي اللَّوم على الدَّين الحكوميّ والفساد في انهيار الاقتصاد اللّبنانيّ، كانت السّياسات النّقديّة لمصرف لبنان، ولا سيّما «الهندسة الماليّة» الّتي اتّبعها، المحرّكَ الرّئيسيّ لانهيار القطاع المصرفيّ. وقد امتدّ سوء الإدارة الماليّة إلى ما هو أبعد من مصرف لبنان، حيث تواطأت المصارف التّجاريّة في السّعي لتحقيق مكاسب قصيرة الأجل على حساب الإدارة الحكيمة للأخطار.
وفي أعقاب الأزمة، يواجه لبنان مسارًا شاقًّا نحو التّعافي. ومن الضّروريّ اتّخاذ إجراءات فوريّة لاستعادة الثّقة في القطاع المصرفيّ، وحماية مصالح المودعين، واتّخاذ تدابير حاسمة نحو المساءلة والشّفافيّة. كما يجب أن تعطي استراتيجيّاتُ إعادة التّأهيل الاستقرارَ النّقديّ، ومرونة سعر الصّرف والقطاع الماليّ الأولويّة. كذلك، فإنّ المبادرات الرّامية إلى تشجيع المؤسّسات الصّغيرة والمتوسّطة، وتعزيز حماية الودائع، وتعزيز تنمية سوق الأوراق الماليّة ضروريّة لتنشيط الاقتصاد على المدى الطّويل. فيمكن لبنان حينها أن يتجاوز الأزمة الحاليّة، ممّا يضمن مسارًا مستدامًا نحو الازدهار الاقتصاديّ.
سنعرض بحثنا على النّحو الآتي: في القسم الأوّل، مراجعة لنظام إدارة مصرف لبنان، بما في ذلك ممارساته المحاسبيّة. وفي القسم الثّاني، شرحُ نشأة الأزمة الماليّة وتحديد المتسبّبين الرّئيسيّين فيها. فيما يقدّم القسم الثّالث تحليلًا محدّثًا للتّدفّق النّقديّ لمصادر أموال مصرف لبنان بالدّولار الأميركيّ ووجهاتها. وتُختتم المقالة بتوصيات لإجراءات عاجلة محدّدة للتّعافي الماليّ.
كلمات مفتاحيّة: مصرف لبنان – المصارف – الأزمات الماليّة – الهندسة الماليّة.
Les Rouages de l’Effondrement Économique au Liban – t
Le Rôle Controversé de la Banque Centrale, t
par Dr. Nada Mallah Boustany
La fragilité des fondamentaux économiques au Liban a entraîné une grave crise financière, accentuée par la mauvaise gestion du secteur bancaire. Cet article examine les origines et les répercussions des turbulences économiques au Liban et met en lumière le rôle central joué par les pratiques d’ingénierie financière de la Banque centrale. Son objectif est de fournir une compréhension approfondie des facteurs ayant conduit à l’effondrement du secteur bancaire et à la dépréciation de la livre libanaise. t
Contrairement aux récits dominants qui attribuent la responsabilité de l’effondrement de l’économie libanaise à la dette publique et à la corruption, les politiques monétaires de la Banque du Liban ont joué un rôle décisif dans cette crise. Les pratiques d’«ingénierie financière» de la Banque du Liban, associées à une mauvaise gestion financière qui s’étend au-delà de la BDL, avec la complicité des banques commerciales dans la recherche de gains à court terme au détriment d’une gestion prudente des risques, ont été le moteur principal de l’effondrement. t.
Après la crise, le Liban est confronté à un difficile chemin vers la reprise. Une action immédiate est nécessaire pour restaurer la confiance dans le secteur bancaire et protéger les intérêts des déposants. Des mesures décisives en faveur de la responsabilité et de la transparence sont indispensables. Les stratégies de réhabilitation doivent prioriser la stabilité monétaire, la résistance du taux de change et le secteur financier. Des initiatives visant à soutenir les petites et moyennes entreprises, à renforcer la protection des dépôts et à promouvoir le développement du marché boursier sont nécessaires pour revitaliser l’économie à long terme. C’est ainsi que le Liban pourra surmonter la crise actuelle et s’engager sur la voie durable de la prospérité économique. t
La première section de cet article présente un examen du système de gestion de la BDL, y compris ses pratiques comptables. La deuxième section explique l’origine de la crise financière et identifie les principaux responsables. La troisième section analyse les flux de liquidités et les destinations des fonds en dollars américains de la BDL, pour conclure enfin par des recommandations et une série de mesures spécifiques visant au redressement financier. t
Mots clés: Crise financière ˗ Secteur bancaire ˗ Ingénierie financière ˗ Banque centrale ˗ Reprise économique ˗ Taux de change. t
الدّكتورة ندى الملّاح البستانيّ: رئيسة مؤسِّسة لجمعيّة التّميّز للأبحاث المبتكرة والاستدامة والتّنمية الاقتصاديّة AXISSED. أستاذة في كلّيّة الإدارة والأعمال في جامعة القدّيس يوسف ببيروت. حائزة شهادة دكتوراه في إدارة الأعمال من جامعة «Jean Moulin Lyon 3» – فرنسا، حائزة شهادة «HDR» في الإدارة والأموال من جامعة «Picardie – Jules Verne» – فرنسا، وماجستير في العلوم الدّينيّة من جامعة القدّيس يوسف ببيروت. أستاذة ومستشارة في الهيئة اليسوعيّة العالميّة للتّعليم JWL. عضو ناشط في العديد من الهيئات البحثيّة العلميّة AIS, LEFMI، وعضو مؤسِّس في المنظّمة البيئيّة Green Community
